Ανοδικά κινήθηκαν οι γαλλικές αγορές και το ευρώ, καθώς το κόμμα της Μαρίν Λεπέν κέρδισε με μικρότερη διαφορά από ό,τι έδειχναν οι δημοσκοπήσεις, καθιστώντας λιγότερο πιθανό η ακροδεξιά να εξασφαλίσει την απόλυτη πλειοψηφία στον β' γύρο.
Ο CAC 40 άνοιξε με άνοδο 2,8%, το ευρώ ανέβηκε 0,4% στα 1,0757 δολάρια, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των ομολόγων έδειξαν μέτρια κέρδη, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας να είναι δύο μονάδες βάσης χαμηλότερα.
Όπως υπενθυμίζει το Bloomberg, οι αρχικές προβλέψεις έδειχναν το ακροδεξιό κόμμα της Λεπέν μπροστά από την κεντρώα συμμαχία του προέδρου Εμανουέλ Μακρόν και το αριστερό Νέο Λαϊκό Μέτωπο — αλλά με πιθανώς λιγότερες ψήφους από όσες χρειάζεται για να εξασφαλίσει την απόλυτη πλειοψηφία μετά τον δεύτερο γύρο των εκλογών στις 7 Ιουλίου.
Οι επενδυτές ανησυχούν ότι μια ισχυρή επικράτηση για την Εθνική Συσπείρωση (RN) της Λεπέν θα αύξανε τις πιθανότητες μίας επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής, φέρνοντας στο επίκεντρο τους φουσκωμένους δημοσιονομικούς λογαριασμούς της χώρας και θολώνοντας περαιτέρω τις προοπτικές για το κοινό νόμισμα.
«Ο φόβος είχε ήδη τιμολογηθεί στις αγορές, επομένως δεν υπήρχε πραγματική περίπτωση πτώσης σήμερα το πρωί», δήλωσε ο Stephane Ekolo, υπεύθυνος στρατηγικής για τις μετοχές στην TFS Derivatives. «Αυτό που φοβάμαι για τη Γαλλία μετά τις εκλογές είναι μια στιγμή αλά Λιζ Τρας και μια έκρηξη άγχους για το γαλλικό χρέος».
Η προσοχή τώρα στρέφεται στο εάν το κόμμα της θα καταφέρει να συγκεντρώσει αρκετή υποστήριξη στις 7 Ιουλίου για να αποκτήσει την απόλυτη πλειοψηφία στην Εθνοσυνέλευση, η οποία θα της επέτρεπε να νομοθετεί ευκολότερα. Ο Πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν και οι άλλοι αντίπαλοί της σχεδιάζουν ήδη στρατηγική για να κρατήσουν το ακροδεξιό κόμμα μακριά από την εξουσία, και κάθε σημάδι προόδου ενδέχεται να ανακουφίσει τις αγορές.
Σύμφωνα με τον Joachim Klement, επικεφαλής στρατηγικής, λογιστικής και βιωσιμότητας στη Liberum Capital, έχουμε μπροστά μας μία εβδομάδα σκληρών διαπραγματεύσεων. Ο ίδιος αναμένει ότι το ευρώ θα ενισχυθεί κατά τη διάρκεια της εβδομάδας καθώς δημιουργούνται συμμαχίες για τη μείωση των κερδών του κόμματος της Λεπέν.
Τι λένε οι στρατηγικοί αναλυτές του Bloomberg
Εάν η αριστερή συμμαχία «στοχεύει στο να εμποδίσει την ομάδα της Λεπέν να αποκτήσει την πλειοψηφία στον κρίσιμο δεύτερο γύρο, αυτό έχει ευρείες επιπτώσεις για το spread των αποδόσεων του γαλλικού ομολόγου με το γερμανικό, αλλά και του ευρώ. Εάν το αποτέλεσμα είναι ότι θα έχουμε μια πιο κεντρώα κυβέρνηση, θα ήταν θετικό για το νόμισμα και ο προπομπός για πιο μικρό σπρεντ.
Η Εθνική Συσπείρωση προβλεπόταν να συγκεντρώσει έως και το 34% των ψήφων, σύμφωνα με ανάλυση από πέντε εταιρείες δημοσκοπήσεων αργά την Κυριακή. Η τελική δημοσκόπηση του Bloomberg την Παρασκευή ανέβασε ποσοστό 36,2%.
Ο αριστερός συνασπισμός του Νέου Λαϊκού Μετώπου επρόκειτο να λάβει περίπου 29% και η κεντρώα συμμαχία του Μακρόν μεταξύ 21% και 22%, έδειξαν οι προβλέψεις της Κυριακής.
«Οι δημοσιονομικές πολιτικές και των δύο στρατοπέδων είναι ανατρεπτικές για τη γαλλική οικονομία και τις προοπτικές για το γαλλικό χρέος», δήλωσε ο Vincent Juvyns, global market strategistστην JPMorgan Asset Management, αναφερόμενος στο κόμμα της Λεπέν και τον συνασπισμό του Νέου Λαϊκού Μετώπου. «Για μένα είμαστε ακόμα σε αναμονή και να δούμε».
«Εάν οι συμμαχίες που σχηματίζονται για να εμποδίσουν τη Λεπέν από την απόλυτη εξουσία αρχίσουν να φαίνονται αξιόπιστες, οι γαλλικές αγορές πιθανότατα θα ανακάμψουν, σύμφωνα με την Kathleen Brooks, διευθύντρια ερευνών της XTB.
«Ένα κοινοβούλιο στο οποίο δεν έχει κανείς πλειοψηφία θα μπορούσε να καταστήσει να γίνει οτιδήποτε στη Γαλλία με το το σημερινό κοινοβούλιο, κάτι που ακριβώς θα ήθελαν οι αγορές», είπε.
Ωστόσο, οι αναλυτές στρατηγικής προειδοποιούν για πιθανή αστάθεια ενόψει, καθώς τα εκλογικά μαθηματικά περιπλέκονται στον δεύτερο γύρο, όταν τα κόμματα μπορούν να κρατήσουν στρατηγικά υποψηφίους σε ορισμένες εκλογικές περιφέρειες για να δώσουν ώθηση σε κεντρώους.
Η αστάθεια είναι το μόνο σίγουρο για τους επενδυτές που αναλύουν τα γαλλικά αποτελέσματα
Η απόφαση του Μακρόν να προκηρύξει πρόωρες εκλογές στις αρχές Ιουνίου είχε φέρει τις αγορές σε αναταραχή.
Το κόμμα του - το οποίο υποστηρίζει μεγάλες περικοπές δαπανών για να τεθεί υπό έλεγχο το έλλειμμα του προϋπολογισμού της Γαλλίας - υπέστη συντριπτική ήττα στις ευρωπαϊκές κοινοβουλευτικές εκλογές. Η Εθνική Συσπείρωση, εν τω μεταξύ, έχει διαφημίσει ορισμένα δαπανηρά δημοσιονομικά μέτρα, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης του φόρου επί των πωλήσεων στην ενέργεια και τα καύσιμα. Τις τελευταίες δύο εβδομάδες, το γαλλικό 10ετές ομόλογο αύξησε κατά 80 μονάδες βάσης το σπρεντ ως προς το ασφαλέστερο γερμανικό, επίπεδο που παρατηρήθηκε τελευταία φορά κατά τη διάρκεια της κρίσης δημόσιου χρέους της ζώνης του ευρώ, καθώς οι επενδυτές απαιτούσαν μεγαλύτερη απόδοση.
Δημοσιονομικές Πιέσεις
Ενώ το 10ετές μπορεί να κινηθεί καθοδικά τη Δευτέρα, είναι δύσκολο να επανέλθει και να διατηρηθεί στα πρότερα επίπεδα, δήλωσε ο Peter Goves, επικεφαλής της έρευνας χρέους αναπτυγμένων αγορών στην MFS Investment Management.
«Οι αβεβαιότητες είναι υψηλές, τα γαλλικά θεμελιώδη μεγέθη δεν έχουν αλλάξει και το τελικό αποτέλεσμα είναι ακόμα άγνωστο και δύσκολο να προβλεφθεί», είπε. Με προβλεπόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας να είναι φέτος στο 5,3%, υπερβαίνει ήδη κατά πολύ το 3% που έχει θέσει ως κανόνα η ΕΕ. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προβλέπει ότι χωρίς περαιτέρω μέτρα, το χρέος θα αυξηθεί στο 112% του ΑΕΠ το 2024 και θα αυξηθεί κατά περίπου 1,5 ποσοστιαία μονάδα ετησίως μεσοπρόθεσμα.