Η Τράπεζα Πειραιώς εκτιμά ότι είναι υπερτιμημένο το περιθώριο των ελληνικών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων γερμανικών τίτλων.
Όπως αναφέρουν οι αναλυτές της Τράπεζας, σημαντικές πιέσεις σημειώθηκαν και στο εύρος επιτοκίων (spread) της ελληνικής 10ετίας έναντι των αντίστοιχων γερμανικών ομολόγων τον Απρίλιο, καθώς αυξήθηκε κατά 39 μονάδες βάσης, στις 241 μονάδες βάσης, ενώ διευρύνθηκε επιπλέον κατά 13 μ.β. το πρώτο 10ήμερο του Μαΐου, στις 253 μ.β., προσεγγίζοντας τα επίπεδα του Απριλίου του 2020.
Σύμφωνα με το μοντέλο αποτιμήσεων της Πειραιώς, το περιθώριο (spread) σε αυτό το επίπεδο θεωρείται σχετικά «υπερτιμημένο» κατά 55 μονάδες βάσης από άποψη μακροοικονομικών στοιχείων, χωρίς ωστόσο να έχει φτάσει σε κάποια ακραία τιμή, σύμφωνα με τη στατιστική ανάλυση.
Τα θεμελιώδη μεγέθη με τη μεγαλύτερη συμβολή σε αυτή την ανοδική μεταβολή εντοπίζονται στην επιδείνωση των πρόδρομων δεικτών για την οικονομική δραστηριότητα αλλά και στη χειροτέρευση του διεθνούς επενδυτικού κλίματος.
Εξίσου σημαντικό είναι ότι σύμφωνα με τον Δείκτη Κατανομής Κινδύνων της αγοράς κρατικών ομολόγων, η πιθανότητα περαιτέρω πιέσεων προς τα πάνω στο 10ετές spread (downside risk) συνεχίζει να ενισχύεται για 2ο συνεχόμενο μήνα.
Σήμερα, πάντως, οι τιμές τόσο των ελληνικών όσο και των ευρωπαίκών ομολόγων εμφάνισαν περιορισμένη θετική αντίδραση, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις να υποχωρήσουν ελαφρώς.
Στο 3,68% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου
Στην εγχώρια αγορά ομολόγων και πιο συγκεκριμένα στο ΗΔΑΤ καταγράφηκαν συναλλαγές 74 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 18 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,68% έναντι 0,93% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 2,65%.
Στην αγορά συναλλάγματος ελαφρώς ανοδικά κινείται το ευρώ έναντι του δολαρίου, καθώς το ευρωπαϊκό νόμισμα διαπραγματευόταν νωρίς το απόγευμα στα 1,041 δολάρια από το επίπεδο των 1,0398 δολαρίων που άνοιξε η αγορά.
Η ενδεικτική τιμή για την ισοτιμία ευρώ και δολαρίου που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) διαμορφώθηκε στα 1,0442 δολάρια.