Οι προσδοκίες των επενδυτών ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα χαλαρώσει περαιτέρω τη νομισματική της πολιτική με δύο μειώσεις επιτοκίων -και θα μειώσει το κόστος δανεισμού στο 2,25% το 2025- είναι λογικές, σύμφωνα με το μέλος του διοικητικού συμβουλίου Όλι Ρεν.
Σε μερικές από τις πιο ξεκάθαρες παρατηρήσεις από έναν υπεύθυνο χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ σχετικά με την πορεία των επιτοκίων, ο επικεφαλής της φινλανδικής κεντρικής τράπεζας δήλωσε επίσης ότι ενώ οι αξιωματούχοι πρέπει να διασφαλίσουν ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στο 2%, δεν θα πρέπει με τις αποφάσεις τους να επιβραδύνουν υπερβολικά την οικονομική δραστηριότητα.
«Αν κοιτάξετε τα δεδομένα της αγοράς, υποδηλώνουν ότι θα υπάρξουν άλλες δύο μειώσεις επιτοκίων, έτσι ώστε να καταλήξουμε στο 3,25% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και με το τελικό επιτόκιο -κάπου γύρω στο 2,25%, 2,50%", δήλωσε ο Ρεν την Τρίτη σε συνέντευξή του στο Ελσίνκι. «Κατά την άποψή μου, είναι λογικές προσδοκίες».
Η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκιά της αυτό το μήνα μετά έναν ιστορικό κύκλο αυξήσεων για να αποκλιμακώσει τον υψηλότερο πληθωρισμό που έχει βιώσει η ευρωζώνη. Έκτοτε, οι περισσότεροι αξιωματούχοι είναι επιφυλακτικοί σχετικά με το τι θα συμβεί στη συνέχεια -έχοντας κατά νου την πρόσφατη άνοδο της αύξησης των τιμών καταναλωτή, τις επίμονα υψηλές αυξήσεις των μισθών και τις γεωπολιτικές εντάσεις.
Τα γερμανικά κρατικά ομόλογα υποχώρησαν σε όλη την καμπύλη στις πρώτες συναλλαγές της Τετάρτης. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά δύο μονάδες βάσης στο 2,43%.
Λογικό να αναμένονται περαιτέρω μειώσεις
Ενώ υπογράμμισε ότι η ΕΚΤ δεν θα δεσμευτεί εκ των προτέρων σε κάποια συγκεκριμένη πορεία, ο Ρεν ξεκαθάρισε ότι είναι λογικό να περιμένουμε περαιτέρω μειώσεις.
«Σε περίπτωση που δούμε ότι η αποπληθωριστική διαδικασία συνεχίζεται και κινείται προς τον συμμετρικό μας στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα, τότε είναι λογικό να υποθέσουμε ότι θα παραμείνουμε σε αυτή την κατεύθυνση και θα συνεχίσουμε τις μειώσεις των επιτοκίων», εξήγησε.
Παρά τις πρόσφατες υπερβάσεις των στοιχείων, «έχουμε μια αποπληθωριστική διαδικασία σε εξέλιξη πάντα γνωρίζαμε ότι ο δρόμος θα είναι ανώμαλος. Πρέπει να δούμε το δάσος και όχι το δέντρο», προσέθεσε.
Σε αντίθεση με ορισμένους αξιωματούχους που θα προτιμούσαν να λαμβάνουν αποφάσεις για τα επιτόκια στις τριμηνιαίες συνεδριάσεις που συνοδεύονται απότις νέες οικονομικές προβλέψεις, ο Ρεν βλέπει κάθε συνεδρίαση της ΕΚΤ ως μια επιλογή για περαιτέρω κινήσεις, καθώς οι αξιωματούχοι έχουν στη διάθεσή τους στοιχεία για να κρίνουν πώς θα κινηθούν.
«Δεν νομίζω ότι πρέπει να περιοριζόμαστε δίχως λόγο. Διαφορετικά, θα μπορούσαμε κάλλιστα να ακυρώσουμε τις λεγόμενες ενδιάμεσες συνεδριάσεις και να εξοικονομήσουμε καύσιμα και να σώσουμε τον πλανήτη».
Σταδιακή ανάκαμψη
Όσον αφορά την οικονομία, ο Ρεν υποστήριξε ότι η Ευρώπη «οδεύει προς μια σταδιακή ανάκαμψη φέτος και ότι η ανάπτυξη θα πρέπει να ενισχυθεί το επόμενο και το μεθεπόμενο έτος». Ωστόσο, προειδοποίησε επίσης κατά της υπερβολικής επιβάρυνσης των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων.
Σύμφωνα με τον ίδιο, τα επιτόκια της ΕΚΤ «εξακολουθούν να βρίσκονται αρκετά ξεκάθαρα σε περιοριστικό έδαφος και ο στόχος είναι να διασφαλιστεί ότι η αποπληθωριστική διαδικασία θα συνεχιστεί. Χωρίς να θέτουμε σε κίνδυνο τον πρωταρχικό μας στόχο, έχουμε επίσης την ευθύνη να στηρίξουμε την πλήρη απασχόληση, τη βιώσιμη ανάπτυξη και την ισορροπημένη ανάπτυξη».
Κάτι που σημαίνει επίσης ότι «δεν θα καθυστερήσουμε άσκοπα το κλείσιμο του παραγωγικού κενού».
Οι εκλογές στη Γαλλία
Ο Ρεν υποβάθμισε την πρόσφατη νευρικότητα που ακολούθησε την ανακοίνωση-σοκ του Γάλλου προέδρου Εμανουέλ Μακρόν Macron για τη διεξαγωγή πρόωρων εκλογών -κάτι που επισημάνθηκε σε πρόσφατες έρευνες της ευρωζώνης ως κίνδυνος για την οικονομική δραστηριότητα.
«Ενώ είδαμε κάποια αύξηση των spreads των γαλλικών ομολόγων αρχικά μετά την ανακοίνωση για τις εκλογές, η αγορά σταθεροποιήθηκε σχετικά σύντομα. Δεν βλέπω προς το παρόν κάποια άτακτη δυναμική της αγοράς», ξεκαθάρισε.
Ενώ τόνισε ότι η ΕΚΤ συνεχίζει να «παρακολουθεί την κατάσταση πολύ προσεκτικά», ο Ρεν δήλωσε ότι, προς το παρόν, δεν υπάρχει λόγος να σκεφτεί κανείς να παρέμβει -για παράδειγμα μέσω του μηχανισμού προστασίας της μετάδοσης που δημιουργήθηκε το 2022 για να αποτρέψει αδικαιολόγητες αναταράξεις στην αγορά καθώς τα επιτόκια αυξάνονταν.
«Εάν οι βασικοί πολιτικοί παράγοντες κινούνται ορθολογικά, δεν θα πρέπει να καταλήξουμε σε τέτοιου είδους άτακτες αναταράξεις. Δεν βλέπω ότι η συζήτηση για τον δείκτη των τιμών καταναλωτή είναι επίκαιρη επί του παρόντος», τόνισε ο Φινλανδός κεντρικός τραπεζίτης.
Περιγράφοντας τα όσα συνέβησαν τελευταία στη Γαλλία ως «ανατιμολόγηση», απέρριψε την ιδέα ότι μπορεί να ετοιμάζεται άλλη μια κρίση χρέους, όπως αυτή όταν ήταν Ευρωπαίος επίτροπος για τις οικονομικές και νομισματικές υποθέσεις.
«Δεν το βλέπω αυτό στα χαρτιά. Ένας κεντρικός τραπεζίτης πρέπει πάντα να ανησυχεί, πρέπει να ανησυχεί, αλλά πρέπει να είναι μια ισορροπημένη ανησυχία».